台積電=台北股市?

 

大家都知道台積電和台股的連動程度已經非常之高

加上整個電子產業的雷同性質

未來要好會一起好,要壞則非常可能一起壞

 

所以基本上 台積電未來的走向,

可以等同於台股未來的走向了.

 

台積電的基本分析

那台積電的基本面分析是如何呢?

我們可以來觀察一下台積電!!

2013年的年度,的EPS是7.26元

而股價位於100元左右!! 本益比約為13.7倍

 

 

 

成長最快速的一年

2014年EPS從去年的7.26元成長到10.18元

股價位於130元左右!! 本益比約為13倍

股價這年來上漲了30元,算是合理,因為獲利確跟著上來了

 

 

2015高峰期

2015年則是近期的高峰期

EPS又從2014的10.18元,成長到11.83元

股價位於140元左右!! 本益比約為12倍

但很明顯的發現到 獲利的成長幅度已經開始趨緩了

而市場給予的本益比也因為成長趨緩而開始降低

 

 

今年的狀況

而2016年就是今年 目前公布的上半季EPS是5.3元

今年的一二季 顯然都較去年衰退 而第三季營收破新高

獲利也會破新高 自己暫時估第三季3.6元左右

如果第四季獲利預期一樣處於高檔 今年估賺12.5元左右

有比去年高 但是也只是高個不到1元 股價至今190元

本益比則來到新高的15倍

 

 

 

值得思考和分析的事情!!

讓我覺得訝異和奇怪的是 13年-14年是成長最快速的年度

本益比不增反降 而14年-15年 獲利成長1.7元

股價從130元漲到140元 這點是非常合理的!

 

而16年成長開始衰退了 1-2季的財報出來

較去年同期還衰退 而雖然我們預估營收 第三季算是爭氣

如果第四季一樣爭氣 今年獲利還能成長近1元

根據台積電股價合理的反應 應該要落在140-150元

 

事實如何?

而事實呢? 是前幾天漲到了190元!!

所以從財報就很清楚看得出來 台積電的股價和公司價值已經脫鉤了

就是現在資金很熱 處於非正常的理性狀態

 

而為什麼會這樣呢?? 我們都知道因為台股沒有成交量

大戶因為稅的關係,選擇不進場,

剩下的散戶大多想賺快錢,都在拼期貨和選擇權

我們現在會發現指數和股票有出現很大幅度的背離

以前九千點是萬股齊漲,現在九千點冷冷清清 

 

那台股冷冷清清,指數是怎麼上九千的呢?

當然是透過拉抬,台積電這樣的權值股

外資非常精明,買進很多期貨,

同時拉抬台積電,期貨就賺得缽滿碗滿。

 

把自己帶入外資的角色就很重要!!

台積電目前已經買到價值脫鉤了

換算現金的配息率只有3%,如果你是外資你會怎麼做?

 

是不管三七二十一,繼續買台積電,再繼續買進期貨拉抬指數

還是你會選擇趁台積電逢高,手上一堆台積電,

藉此放空期貨,大殺台積電一番??

 

台積電從外資買進拉抬從130到190元,

到賣出190元到130元打回原形後,看似沒差,

但是外資已經賺了一波期貨上漲和一波期貨的下跌

提著大把現金離開台灣了。

 

也許講到外資心態已經扯遠了

回過頭來看看台積電吧!!有無可能190就是合理的價位?

那獲利必須得來到一年15元的EPS才可以支撐這個價位!!

 

190元,甚至更高的價位

未來有足夠的獲利來支撐嗎?

 

而投資我們一再強調,投資股票不是看過去,而是看未來

隨著蘋果的市佔率趨緩,台積電還能維持高成長達標嗎?

這點當然就是見仁見智了!!

 

財報就是溫度計,可以準確的測量價值應該落在哪裡

但是價值不代表價格,價格是瘋狂沒有規則的

而價值則是可以預測的,價值讓我們心中有底,

不必受到價格的影響,做出追高殺低的非理性動作。

 

 

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圖片1

 

 

 

 

 

 

 

 

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